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责任编辑：杜琰 SF007来源：债券杂志华融证券首席经济学家 伍戈华融证券宏观研究员 高莉中央财经大学 兰俚萍去杠杆是近年来我国宏观经济政策的主基调之一。今年我国面临的国际经济形势复杂多变，7月31日召开的中央政治局会议提出“坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策”“要把好货币供给总闸门，保持流动性合理充裕”。自二季度以来，我国已实施了两次降准措施，银行间市场利率不断走低。

法新社称，格鲁吉亚反对派对选举结果表示不满，将大选称为“欺骗”，并已表示将进行抗议。责任编辑：吴金明当地时间7日，日产公司被曝出在汽车出厂检查中，刹车、速度表等6个项目存在违规操作，日产方面已宣布将召回15万辆汽车，共涉及11款车型。据日本共同社7日报道，日产公司在内部检查中，发现位于神奈川县横须贺市和京都府宇治市的两家工厂质检操作不符合规定，主要包括在检查后轮刹车制动能力时使用手刹；在检查速度表时没有维持恒定速度进行测定等。此外，方向盘以及侧滑检查也存在违规。

从杠杆率结构的国别对比来看，不同国家的杠杆率结构也不尽相同。根据BIS统计的数据，截至2017年12月，中国居民部门的杠杆率水平低于美国和日本，但较新兴市场国家要高一点；从政府部门的杠杆率来看，不管是与发达国家还是发展中国家相比，中国都处于低位，似乎不足为忧。但考虑到地方政府融资平台等多种债务融资方式虽不是以政府名义直接借债，但政府却承担了一定的偿还责任，因此政府部门的杠杆率存在一定的低估，而非金融企业部门的杠杆率或存在高估的可能。截至2017年底，中国非金融企业部门的杠杆率仍远高于新兴市场国家的平均水平，与日本20世纪90年代的历史最高点持平，也高于美国2008年金融危机时的峰值水平（见图6）。考虑到在当前的经济体制下，国有企业往往相较民营企业更有融资优势，因此区分企业内部杠杆率结构对于构建长期去杠杆的路径也很重要。

图1：铁矿石期现价格（单位：元/吨，美元/吨）资料来源：WIND、中银国际期货图2：国内45个港口铁矿石库存（单位：万吨）资料来源：WIND、中银国际期货二、供应收缩利于矿价早前主要矿山公布3季度产销信息显示四大矿3季度产量同环比分别减少2.81%和增加9.6%至2.93亿吨。考虑到此前淡水河谷2019年产出计划仍在3.1亿吨附近，因此预计2019年4季度四大矿产量同环比基本持平。同时2020年1季度由于淡水河谷计划产量减少，因此预计四大矿产量环比将减少2000万吨左右。从力拓最新公布的2019年4季度产销量数据来看，其4季度皮尔巴拉地区发货量同环比分别减少1%和增加1%至8680万吨，产量分别同环比减少3%和4%至8360万吨，部分印证4季度矿市供应压力未进一步增加。

“王总”带着记者参观了主播的宿舍兼直播间。只有几个平米的宿舍中，一张学生宿舍样式的铁架子双人床占据了大部分空间，简易的桌子上堆放着乱七八糟的化妆品和生活用品。墙上挂着粉色的劣质窗帘，上面缠绕着串灯。下午5点多，一名直播刚刚起床，正穿着紧身短裙化妆，显得十分疲惫。

为啥解决“硬边界”问题这么难？英国和爱尔兰再度出现“硬边界”，可能导致两国就北爱尔兰的归属再起争端。英国1998年将北爱尔兰和爱尔兰“软边界”无障碍的状态写入法律，确保了爱尔兰将不再谋求与北爱尔兰统一，也平息了持续数个世纪的英爱争端。如今欧盟重提“英爱硬边界”，无疑是对英国领土完整的挑战和威胁。